Kelerius metus sąstingio apimta verslo sandorių – įmonių susijungimų ir įsigijimų (M&A) – rinka pasirengusi šuoliui, rodo naujausio pasaulinio audito, mokesčių ir konsultacijų įmonių tinklo KPMG tyrimo rezultatai. Lietuvos sandorių rinkos proveržį numatyti sudėtingiau, tačiau tikimasi eiti koja kojon su pasaulinėmis tendencijomis.

Šių metų sausio pabaigoje pristatytas verslo sandorių prognozių tyrimas „Global M&A Predictor“ parodė, kad didžiausių pasaulio kompanijų „apetitas“ sudaryti verslo sandorius yra didesnis nei ankstesniais metais.

Didžiausių pasaulio bendrovių planuojamas įmonių vertės rinkoje kainos – pelno (P/E) santykis, palyginus su praėjusiais metais, padidėjo 16 proc., o tai reiškia, kad įmonės yra labiau linkusios sudaryti verslo sandorius. Augantį investuotojų pasitikėjimą taip pat atspindėjo sparčiai augusi akcijų rinka – praėjusiais metais akcijų rinkos kapitalizacija didėjo 19 proc.

Tiesa, augantis investuotojų pasitikėjimas rinka dar neatsispindėjo verslo sandorių skaičiaus ir sandorių vertės statistikoje – pagal šiuos rodiklius rinka toliau lieka pasyvi.

Didėja spaudimas investuoti

„Global M&A Predictor“ taip pat parodė, kad įmonių pajėgumas finansuoti ateities sandorius gerėja – tai rodo apskaičiuojamas grynosios skolos ir EBITDA santykis, kuris per 2014 metus turėtų sumažėti apie 12 proc.

Pasak tyrimo, Jungtinių Valstijų Federalinio rezervų banko (Fed) praėjusių metų veiksmai didinti pinigų masę (quantitative easing) gali turėti trumpalaikį neigiamą efektą, tačiau augantis įmonių pajėgumas finansuoti sandorius ir didėjantis investuotojų pasitikėjimas rodo augantį verslo sandorių rinkos potencialą.

„Vis labiau augantis „apetitas“ sandoriams ir didėjantis spaudimas sudaryti sandorius yra tarsi dvi tos pačios monetos pusės. Pastaruosius trejus metus verslo sandorių rinkoje investuotojai kantriai laukė, tačiau dabar kai sandorių skaičius pradeda augti, o tarptautinės rinkos išlieka stabilios, finansinių resursų nestokojančioms bendrovėms didėja spaudimas aktyviai veikti sandorių rinkoje“, – pabrėžė Darius Klimašauskas, „KPMG Baltics“ Įmonių finansų skyriaus vadovas.

Lietuvoje tikimasi neatsilikti

Preliminariais duomenimis, pernai Lietuvos rinkoje buvo sudaryti 75 sandoriai (2012 m. – 61, o 2011 – 77). 46 sandoriai buvo vietos įmonių įsigijimai ar susijungimai, 23 sandorius sudarė užsienio investuotojai, įsigydami Lietuvos įmones. Taip pat užfiksuoti 6 sandoriai, kai Lietuvos bendrovės įsigijo įmones užsienyje.

Iš pernykščių sandorių Lietuvos rinkoje daugiausiai dėmesio sulaukė finansų sektorius – tai Ūkio banko – Šiaulių banko sandoris, „Snoro Lizingo“ pardavimas, „UniCredit“ bei „Societe Generale“ pasitraukimas iš Lietuvos rinkos. Šis sektorius turėtų išlikti aktyvus ir 2014 metais.

D. Klimašausko teigimu, nors sandorių skaičius nemažas, vis dėl to dominuoja mažo-vidutinio dydžio sandoriai. Pagrindinis M&A rinkos variklis buvo vietinių privataus kapitalo fondų – „BaltCap“, „LitCapital“, Verslo Angelų Fondas“, „Practica“ – vykdyti įsigijimai – viso 19 sandorių. Lyginant su išsivysčiusiomis šalimis, potenciali Lietuvos sandorių rinkos apimtis galėtų siekti 3-5 proc. šalies bendrojo vidaus produkto (4-7 mlrd. litų), tačiau šiais metais tokios apimties vargu ar galima tikėtis.

„Lietuvos ūkis sėkmingai įveikė nuosmukį ir pastaruosius keletą metų sparčiai augo, pagal BVP augimo prognozes Lietuva išlieka tarp lyderių Europos regione, be to, kitais metais planuojama įsivesti eurą – tai yra pozityvios žinios Lietuvos sandorių rinkai. Vis dėlto didelio bumo rinkoje tikėtis sudėtinga – užsienio investuotojai vis dar mažai domisi buvusiais „tigrais“, vieni strateginiai investuotojai pakeičia kitus, todėl daugiausiai „judesio“ 2014 metais tikimasi iš jau minėtų privataus kapitalo fondų“, – teigė „KPMG Baltics“ specialistas.

D. Klimašauskas taip pat pastebėjo, kad ilgainiui gali suaktyvėti atvirkščias procesas – kai įmones užsienyje įsigyja Lietuvos investuotojai. Pernai užsienio rinkose sandorius sudarė „City Service“, „NDX Energija“, „Linas Agro“,“ Malsena“, ATEA, „Pigu“.

Brangstančios akcijos – geras ženklas sandorių rinkai

„Global M&A Predictor“ parodė, kad spaudimą įmonėms veikti sandorių rinkoje liudija ir akcijų rinkų rezultatai – 2013 gruodį, palyginus su 2012 metų tuo pačiu laikotarpiu, akcijų rinkos kapitalizacija išaugo 19 proc., o tai rodo, kad susidomėjimą akcijomis skatina ir investuotojų lūkesčiai dėl galimų verslo sandorių.
Pozityvios investuotojų nuotaikos pastebimos visuose pasaulio regionuose – Europoje ir Šiaurės Amerikoje. Tačiau nors rinkoje dominuoja optimizmas, sandorių skaičiaus rodikliai nedžiugina – pavyzdžiui, 2013 m. sausį sudarytų sandorių skaičius siekė 30.945, kai pernai gruodį jis nukrito 12 proc. iki 27.194. Per palyginamąjį laikotarpį sudarytų sandorių vertė nukrito 7 proc.